河南电影电视制作集团有限公司　吴文中

管理层权力视角下高管薪酬与税收筹划相关性分析*——基于2008-2014年沪深A股上市公司的经验证据

河南电影电视制作集团有限公司吴文中

本文以2008-2014年沪深A股上市公司数据为样本，通过建立面板数据多元回归模型对管理层权力、高管薪酬与税收筹划之间的关系进行了分析，研究发现：税收筹划程度与高管薪酬水平显著正相关，即高管薪酬的激励有助于加深管理层进行税收筹划的程度，因税收筹划对管理层而言风险高、成本高，收效不一定高，而且税收筹划成效一大部分还需要长时间的进行才能体现，对高管而言可能并不期望进行税收筹划，积极交税还能赢得声誉，并减少纳税风险，由此管理层税收筹划的积极性需要高管薪酬的激励，而且会随着行业与年度的不同而有所差异，说明最优契约理论在一定程度上具有很好的解释能力；高管薪酬水平与管理层权力显著正相关，即管理层权力的扩大有助于高管提高自身的薪酬，因其权力越大，越有能力影响董事会有关制定薪酬的政策；管理层权力会弱化高管薪酬与税收筹划之间的关系，验证了本文的探索性假设。

税收筹划高管薪酬管理层权力

一、引言

近年来随着资本市场的不断发展，税收筹划逐渐步入企业经营的核心领域，高管薪酬问题亦逐渐突出，两者愈来愈受到高管、股东及学者的关注。但是有关税收筹划的研究起……