重庆工商大学会计学院　李媛媛　张淑慧

内部控制、外部审计与现金持有价值*——来自沪深A股上市公司的经验证据

重庆工商大学会计学院李媛媛张淑慧

本文以2010年至2014年非金融行业全部A股上市公司为研究样本，实证检验了内部控制与外部审计对企业现金持有价值的影响，并进一步探讨内部控制和外部审计在对企业现金持有价值的提升方面发挥的是替代效应还是互补效应。研究发现，内部控制质量和外部审计质量的提高有助于提高企业的现金持有价值，内部控制与外部审计对现金持有价值的提升方面既存在替代关系，也存在互补关系，在低审计质量的样本中更加显著，同时内部控制质量越有助于发挥外部审计对现金持有价值的提升作用。

内部控制外部审计现金持有价值

一、引言

现金是企业流动性最强的资产，企业会持有较多现金以降低交易成本，应对未来经营风险。然而，现金资产却又极易被侵占与转移，企业代理冲突问题会导致控股股东或者管理层为满足自身利益对现金资源进行滥用和侵占，损害投资者利益，导致现金持有价值发生折价。内部控制作为一项监督制约机制，以实现企业可持续发展，提高企业经营效率，保证企业资产安全、信息质量为目标。内部控制制度在资本市场健康发展与上市公司正常运营中发挥着重要作用。已有文献证明高内部控制质量有助于提高企业现金持有价值（张会丽、吴有红，2014）。……