黄正新　　邓昊赟

(广东财经大学 金融学院, 广东 广州 510320)



中国通货膨胀预期非均衡问题研究

黄正新邓昊赟

(广东财经大学 金融学院, 广东 广州 510320)

总的来说，公众的通胀预期是一种有限理性的适应性预期，呈现为非均衡与波动性，并具有常态性、适应性、波幅逐渐收窄等特点。在中国，近年来呈现出两个连续型、两个间断型通货膨胀预期陷阱区域。货币政策时间非一致性在中国具有一定程度的客观现实性，年GDP计划增长率与年计划通胀率对通胀预期偏差产生显著的影响，货币政策预期管理目标在引导居民通胀预期的同时，已成为中国通胀预期非均衡波动的主导诱因。

通胀预期非均衡；预期偏差；货币政策时间非一致性；货币政策预期管理

一、引言与相关文献回顾

经济新常态下，中国面临的重要宏观经济问题依然是稳定合理通胀水平与保持适度经济增长。但保增长与稳价格二者之间的短期非兼容性，使得人们难以通过经典的菲利普斯曲线找到货币政策的临界点，将通胀预期变量及其非均衡理论的引入使得该问题研究变得别有洞天。通货膨胀预期均衡是指公众的通货膨胀预期要同实际通货膨胀大体保持一致。国外研究表明，公众通货膨胀预期的非均衡异动是现实通货膨胀波动的直接诱因，通货膨胀预期陷阱就是最典型例证。科学地认识和分析中国当前通胀预期非均衡问题，正确引导和管理公众的通胀预期，克服货币政策时间非一致性，稳定通货膨胀是宏观调控的当务之急。……