2015年以来，受到国内资本市场持续放松的推动及海外融资环境紧缩的双重影响，房企向国内资本市场大规模回流。除了央行一系列降准降息等宽松货币政策的发布，证监会、银行间交易协会、上交所、深交所等机构亦频出政策，推动债券市场迅速发展，发行总量和托管总量均实现持续快速增加，债券市场供需两旺。与此同时，受美元周期走强、国际信用评级下降和人民币对美元贬值等多因素影响，房企境外融资优势不断弱化，年内融资金额约合人民币765.4亿元，同比下降42.9%，较去年同期大幅萎缩。

一、多重政策推动债券市场迅猛发展

国内债券发行方面，2015年以来，有关发行主体扩容、简化发行程序、债券类型创新等相关政策依次发布，进一步拓宽了房企融资渠道，改善了房企融资环境，缓解房企资金周转风险。2015年初，证监会发布修订后的《公司债券发行与交易管理办法》将发行人范围从上市公司扩容到全部公司制法人，拓宽非上市房企融资渠道；此外，中国银行间交易商协会也发布了《进一步拓宽超短期融资券发行主体范围的工作方案》和《超短期融资券信息披露表格》，放开超短期融资券（SCP）发行主体范围，将发行主体扩容到全部具有法人资格的非金融企业，满足更多房企短期融资需求。此外，央行和国家发改委分别于2015年5月、11月下发《中国人民银行公告〔2015〕第9号》和《关于简化企业债券审报程序，加强风险防范和改革监管方式的意见》，简化企业债券申报程序，取消银行间债券市场债券交易流通审批，显著提高企业的债券资金使用效率。……