陈文娜

摘要：本文考察了股权众筹在国内外的发展现状，分析了股权众筹平台的运营模式，并认为其具有重要的社会价值和战略价值。同时，作为一种新兴融资工具，股权众筹的法律风险也不容忽视。我们认为，要辩证地看待股权众筹发展中的创新和风险，对股权众筹创新应尽快出台股权众筹法律法规，明确行业法律定位和监管措施，采用立体交叉监管的方式，引导行业健康发展，构建替代性纠纷解决机制，保护投资者利益，同时为了促进股权众筹行业更好地发展，在正式的管理办法出台前，建议还应建立股权众筹交易系统。

关键词：众筹； 股权众筹； 互联网金融 ；风险监管； 融资

一、 股权众筹的概念、构成和特点

股权众筹，是指公司出让一定比例股份，利用互联网和SNS传播的特性向普通投资者募集资金，投资者通过投资入股公司以获得未来收益的一种互联网融资模式。该模式主要面向初创型企业，是对VC和天使投资的有力补充。

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股权众筹作为互联网金融的一大创新模式，主要有以下四个特点：首先，股权众筹消除了传统融资渠道的中间环节，优质的项目一经发布，容易得到市场的关注，大大提高了融资效率；其二，该模式相较于传统金融模式，透明化程度高，且参与感强，投资者能够亲身经历项目成长的整个过程，并提供外源技术上的帮助，具有较强的认同感；其三，该模式注重创意，筹资者必须将自己的创意通过图纸、样品或商业计划书等形式展示出来，才有可能通过平台的审核，而不仅仅是一个简单的想法[2]；……