楼俊超

[摘 要]中国股市面临供需结构性失衡的问题，股市供给侧改革必然要求推进注册制改革。实施股票发行注册制有利于中国股市长期健康发展，也有利于中国金融与中国经济的长期健康发展。应当纠正认识误区，积极创造条件，达成广泛共识，设定注册制改革的明确时间表，妥善处置现有问题，完善相关规制，加强监管，做好投资者教育与保护中小投资者利益等工作，下大决心加快推进注册制改革。

[关键词]注册制；股票发行注册制；供给侧改革；必要条件

[中图分类号]F121 [文献标识码] A [文章编号] 1009 — 2234（2016）09 — 0049 — 03

“十三五”规划纲要指出，要“以供给侧结构性改革为主线，扩大有效供给，满足有效需求，加快形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式”。〔1〕那么，什么是股市的供给侧改革？注册制与股市供给侧改革是什么关系？理论界和实践中对实施注册制存在哪些认识误区？如何推进注册制改革？本文针对这些问题进行探讨。

一、股市供给侧改革的背景与内容

新常态下，针对中国经济面临供需结构性失衡的问题，供给侧结构性改革提上议程。〔2〕供给侧结构性改革，是指用改革的办法推进结构调整，加大重点领域关键环节市场化改革力度，调整各类扭曲的政策和制度安排，完善公平竞争、优胜劣汰的市场环境和机制，最大限度激发微观活力，优化要素配置，推动产业结构升级，扩大有效和中高端供给，增强供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率，使供给能力满足广大人民日益增长、不断升级和个性化的物质文化和生态环境需要。……