张宏

摘 要：本文基于广义虚拟经济二元容介态理论，分析了信息和物质二元价值容介因素对军工板块内个股之间的联动效应、军工板块与大盘收益波动特征的影响，并对军工板块与大盘之间的动态相依性进行了实证检验。

关键字：广义虚拟经济；二元容介因素；动态相依性；联动效应；波动特征

中图分类号：F830.91 文献标识： A 文章编号：1674-1722 （2016） 02-0005-xx

Analysis on The Linkage Effect and Fluctuation Characteristics of National Defense Industry Stocks Driven by Mixed State of Binary Value

ZHANG Hong

（School of Economic and Management， Beihang University， Beijing 100091，China）

Abstract： Based on generalized virtual economy mixed state of binary value， the paper analyzed information and material value factors effect on the national defense industry stocks linkage volatility and the The impact of the military sector and the characteristics of the market earnings volatility. Then the paper took an empirical analysis of the dynamic dependence effect between the national defense industry stocks and the market index.

Keywords： generalized virtual economy， mixed state of binary value， dynamic dependence， coupling effects， volatility characteristics

一、引 言

目前，全球经济已从实体经济时代过渡到虚拟经济时代，人们的心理行为会对经济波动和经济运行产生越来越重要的影响，这将改变经济社会运行的规律。林左鸣（2010）[1]从人本的角度重新定义了虚拟经济，提出了广义虚拟经济的概念，即为了满足人们的需求尤其是人们的心理需求的一系列的经济形式。在广义虚拟经济的视角下，生活价值论取代了劳动价值论，物本经济被人本经济彻底的抛在了背后，人的需求被提升到了一个新的层次，满足人们心理需求的虚拟价值决定了商品的价值量的大小，社会财富更多地表现为非物化形式。

股票市场的健康发展已成为我国经济快速健康运行的关键。从广义虚拟经济角度来看，一方面，股价波动可以通过影响企业的财富变化，进而影响消费和投资，最终导致产出和物价的变化，最终影响宏观经济的内涵与形态。由于股票反应快，往往对人们心理冲击强烈，会对个行为主体消费和投资的影响更大。人们的可自由支配财富决定人们的消费水平，股价的高涨导致人们短时间的可支配收入大增，同时财富的短期增加也使得人们的心理满足感强烈上升，这样使得人们的消费量也随之增大。……