李森　刘媛华　黄烨　于明亮

定性与定量指标相结合的中小企业融资问题研究

李森刘媛华黄烨于明亮

中小企业在解决社会就业问题、技术创新问题、维持社会稳定等方面起着重要作用，然而融资难问题一直制约着我国中小企业的健康发展。本文针对中小企业自身的特点，采用主成分分析与Logistic模型相结合的方式，同时引入定性指标与定量指标，构建了中小企业违约概率模型，该模型考虑了误判损失，模型拟合度较好，能够很好地预测中小企业的违约风险。

定性指标；定量指标；主成分分析；Logistic模型

一、引言

中小企业在解决社会就业问题、技术创新问题、维持社会稳定等方面起着重要作用，然而融资难问题一直制约着我国中小企业的健康发展。盛世杰等［1］认为，引入政策性担保机构是解决中小企业融资难问题的有效方法。黄明刚等［2］分析了贫困地区中小企业融资现状，认为中小企业融资难的主要原因在于中小企业融资信息不对称，导致银行对中小企业融资的逆向选择、道德风险和信贷配给不足。希伦等［3］对深圳证券交易所的20家创新型中小企业的数据进行了实证分析，认为利用层次分析法能够很好地对创新型中小企业融资能力进行合理评价与分类。李昕阳［4］认为，商业银行针对中小企业信用的评级体系，已无法适应中小企业发展以及金融体制改革的要求。GiulianoIannotta等［5］认为债务市场不透明，评级信息恶化，将刺激投资者花更多的本钱在非公开信息的收集上。……