王　维　吴佳颖

税收优惠对东北工业企业财务与社会绩效影响研究

王维吴佳颖

以2010-2015年东北工业企业面板数据为样本，实证分析了税收优惠对企业财务绩效与社会绩效的影响。研究表明：税收优惠与净资产收益率显著正相关，与主营业务利润率不显著的负相关，与企业社会绩效负相关。研究结论启示政府，应在税收优惠政策方面建立长效监督机制，同时鼓励企业增强自我造血能力，重视、提升社会绩效。

税收优惠；东北工业企业；税收优惠；财务绩效；社会绩效

一、引言

振兴东北老工业基地关系到我国工业现代化的进程，关系到未来二十年我国经济持续增长的目标能否顺利实现。随着时间进入到“十三五”的开局之年，东北老工业基地迎来了一系列的政策春风。如税收优惠旨在于为东北老工业基地振兴提供新动力。在东北经济环境不景气之时，税收优惠政策有助于企业做大做强，改善经济效益。然而，如果企业过于依赖政府的税收优惠会使企业自身造血机能不足，会导致自己的主营品牌利润不增反退，同时致使财政投入低效形成公共资源浪费，也不利于形成良好的社会效应。那么，当下政府的税收扶持终究会不会帮助东北工业企业改善经营情况，提高自主造血能力，形成良好的社会效应呢？学者在这方面的研究涉猎较少，为回答上述问题，本文主要研究税收优惠对东北工业企业财务绩效与社会绩效的影响，以期为加快振兴东北老工业基地提供政策参考。

二、理论分析与假设

1.税收优惠与财务绩效

政府利用税收制度，采取相应的激励措施，这种公平、非歧视的补贴方式减轻某些纳税人应履行的纳税义务。崔宝玉等（2014）认为政府对企业的财税支持有利于促进企业提升财务绩效，在一定程度上表明政府的财税扶持确实提高了企业的竞争力。而政府在给予企业税收优惠，帮助企业提高预期收益的同时，可能会降低企业的努力程度，进而降低企业主营业务利润。Harris等（2011）研究结果表明，政府的财税扶持对企业经济绩效的影响具有不确定性。基于以上分析，提出如下假设：

假设1a：税收优惠对企业经营情况具有显著的正向影响。

假设1b：税收优惠对企业主营业务利润具有显著的负向影响。

2.税收优惠与社会绩效

政府宏观调控的初衷，是通过政府的政策扶持，促进企业可持续发展提高经济绩效，同时产生一系列社会效应。孔东民等（2014）研究表明，政府支持力度的提升，能够促进公司承担更多的社会责任［3］。袁显朋等（2015）研究发现小微企业的税收优惠政策，对繁荣地方经济发展，促进就业，改善民生等方面都产生了积极的社会效应。基于以上分析提出如下假设：

假设2：税收优惠对企业社会绩效有显著的正向影响。

三、研究设计

1.样本选择与数据来源

本文依据Wind数据库中工业行业分类，选取了2010-2015年东北上市公司为研究对象。并在此基础上做如下筛选：（1）剔除ST类公司；（2）剔除数据缺失的公司。最终得到34家工业企业，总计204个有效样本。本文数据主要来源于Wind数据库及国泰安数据库。本文数据处理主要由Stata13.0和Excel统计软件完成。

2.变量定义

（1）被解释变量。财务绩效：①净资产收益率（Roe）。净资产收益率=净利润/净资产。②主营业务利润率（Ope）。主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入；③社会绩效（Emp）：用企业雇员人数来衡量企业的社会绩效。

（2）解释变量。企业税收优惠总额=（名义税率-实际税率）*利润总额。

（3）控制变量。考虑到企业绩效也受其他因素影响，本文在参考现有文献的基础上选取如下控制变量：反映公司规模的总资产（Lnsize）、公司上市年龄（Age）。

3.模型构建

结合本文研究假设，构建如下模型：

注：Per表示企业绩效。下文用Per1代表Roe；Per2代表Ope；Per3代表Emp。

四、实证结果与分析

1.描述性统计与分析

从表1可以看出，Per1、Per2的标准差分别为0.0121、0.143，Per3的标准差（3338.8）、最小值（35.0）、最大值（14893.0）及分位数的情况来看，东北工业企业在接受政府税收扶持后，财务绩效的差异不大，而社会绩效差异较大。税收优惠对企业财务绩效及社会绩效影响情况还需进一步分析。

表1　主要变量描述性统计

2.实证结果分析

依据表2回归结果可看出，首先，列（1）中税收优惠的回归系数及其显著性水平（α=7.24e-11，p＜0.01）可以说明，税收优惠与Roe在1%的水平上显著正相关，税收优惠每增加一个单位，Roe就增加7.24e-11个单位，假设1a得到证实；其次，列（2）中税收优惠的回归系数及其显著性水平（α=-4.92e-12，p＞0.1）表明，税收优惠对主营业务利润率具有负向影响，但不显著，假设1b未得到验证；最后一点，列（3）中税收优惠的回归系数及其显著性水平（α=-1.32e-06，p＜0.05）可以说明，税收优惠与企业社会绩效在1%的水平上显著负相关，税收优惠每增加一个单位，社会绩效就降低1.32e-06个单位，假设2未得到证明。

表2　回归结果

五、结论与启示

1.税收优惠对企业经营情况具有显著的正向影响。当企业利润为正时，税收优惠可以直接提高企业的净利润；即使企业利润为负，间接优惠也能降低企业应缴税费，从而帮助企业改善经营状况。所以，政府对东北工业企业的税收优惠制度本身并没有问题，方向是正确的。应继续走政府税收优惠扶持东北工业企业之路。

2.税收优惠对企业主营业务利润具有不显著的负向影响。政府在给予东北老工业基地工业企业税收扶持后，企业自主造血能力没有得到显著提升，说明企业没有将税收优惠政策用于提升主营产品业绩之上，只是单单改善了企业整体的经营状况。建议政府应建立税收优惠长效监督机制，对企业给予税收扶持后，考核其政策利用情况。同时，企业不应仅注重改善经营状况，应利用政府的税收扶持政策打造主营品牌，提升主营产品利润率，形成竞争优势，从而促进工业企业进入持续改善经营绩效、不断增强核心竞争力的良性循环。

3.税收优惠与企业社会绩效负相关。造成这种结果的原因可能是迫于经济下行的压力，企业存在裁员现象，导致工业企业在获得税收优惠后，企业将改善其经济效益至于首位，而忽视了就业社会效应。政府应该意识到税收优惠不一定会提升就业率，应进一步加大营造大众创业万众创新氛围的力度，不应盲目的实施税收优惠，应该遏制企业的“扶持依赖症”，退出“僵尸企业”，继续大力推行供给侧改革。同时，企业也要有一定的社会担当，在提高收益的同时创造社会价值。

黑龙江省哲学社会科学规划项目（14B077）；齐齐哈尔市科学技术计划项目（RKS-201302）。

［1］崔宝玉，刘学.政府财税扶持、企业异质性与经营绩效--来自482家国家级农业龙头企业的经验证据［J］.经济管理，2014（10）：11-23.

［2］孔东民，李天赏.政府补贴是否提升了公司绩效与社会责任？［J］.证券市场导报，2014（06）：26-31.

［3］袁显朋，赵联果.浅析小微企业税收优惠政策产生的社会效应［J］.财会研究，2015（02）：12-13.

（作者单位：齐齐哈尔大学经济与管理学院）