王亚男

上市公司更名上演更名行情
——基于事件研究法的经验证据

王亚男

事件研究法是会计、金融研究领域的一种经典的研究方法，在国外的顶尖期刊上经常被运用和关注。本文主要探讨事件研究法的起源以及经典代表文献，并梳理了事件研究法的发展脉络。事件研究法从简单的异常报酬率CAR值计算到运用异常报酬率CAR值做回归模型，开始的事件研究法以图形表现为主，后来渐渐发展为与OLS回归方法的结合运用，可以解释各个因素对于异常报酬率的影响程度。事件研究法以有效资本市场理论为基础理论，假设市场有效，市场能够对于各种事件具有价格上的信息含量。本文采用这一经典的事件研究法对比研究了重组公司和非重组公司的异常报酬率的变化情况。

事件研究法；异常报酬率；上市公司更名事件

引言：上市公司更名事件是最近几年内的热点事件，上市公司更名一般而言是因为重组，而有些上市公司虽然没有重组，但是也进行了相应的更名，这两种更名方法有何不同呢？本文就以2015年度内更名的上市公司作为样本研究，并对于重组后更名上市公司与非重组而更名的上市公司的差异，发现短期内市场有效，市场的投资者可以识别出更具有价值的上市公司。

（一）样本选取与数据来源

本文选取的样本来自上海A股市场、深圳A股市场以及创业板市场。关于2015年上市公司更名的统计信息来自于同花顺财经网站，统计信息包括更名上市公司及其数量以及上市公司更名公告的日期。……