彭代彦，彭旭辉（华中科技大学经济学院，湖北 武汉 430074）

中国城市地价波动的幂律特性

彭代彦，彭旭辉
（华中科技大学经济学院，湖北 武汉 430074）

研究目的：实证分析中国城市地价波动的幂律特性，并比较幂指数的差异性。研究方法：最小二乘法（OLS），最大似然估计法（MLE），柯尔莫哥洛夫—斯米尔统计量。研究结果：中国城市综合地价、商服地价、住宅地价和工业地价的增长率波动都具有幂律特性，且所估计的幂指数都接近2，但工业地价对应的幂指数明显偏小，这些幂律规律与金融市场的幂律规律具有相似性，而幂指数却存在显著差异性。研究结论：城市地价波动的幂律特性是普适性的规律，能为土地市场进一步的发展完善提供有价值的政策启示。

土地经济；地价；幂律分布；最大似然估计；复杂系统

1　引言

土地是一种非常重要的不可移动的固定资产，地价是土地资产价值的反映。地价的波动不仅是整体经济运行的一种重要指标，也会对企业个体及整体经济运行产生重要影响，一定条件下甚至会对国民经济的发展带来长期性的阻滞效应［1］。日本在20世纪90年代的地价泡沫值得各国吸取教训，在泡沫破灭之前日本的平均地价从1981年到1991年增长了550%，彼时东京都的土地总价值甚至可以买下一个国家。然而在1992年地价达到峰值后，接下来的近十年中地价一直处于下跌趋势，到2002年时平均地价相对于峰值水平下降了大约70%，泡沫经济也由此破灭［2］，从此日本经济一直处于低迷状态，迎来“失去的二十年”。……