崔洁

摘 要 利率即资金的价格，利率市场化问题的关键在于利率的形成机制，利率是否由市场的资金供求状况决定。中国利率市场化的目标是形成以中央银行的基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供需决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。根据国际经验，利率市场化有两种路径，即渐进式和激进式，中国采取的是渐进式改革路径。自1986年中国开始逐渐推行一系列政策进行利率市场化改革，到目前为止，改革正在稳步进行，完全实行利率市场化还有一段路要走。

关键词 利率市场化 市场供求 改革

一、利率市场化的内涵

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。利率市场化的实现有利于金融创新，因资金市场的充分竞争会促进金融机构进行金融创新进而降低自己的资金成本，在不断创新的过程中任何市场的主题都不能成为利率的决定者。同时金融市场会因金融创新完善市场竞争机制，促进金融市场的发展。

利率市场化改革的最终目标是形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供需决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。利率市场化的过程实质上是金融市场自我完善的过程，随着竞争机制的不断完善以及金融创新的不断发展，金融市场会完成由不完善到完善的转变。……