阚大学，吕连菊，南昌工程学院 经济贸易学院，江西 南昌 330099



要素市场扭曲抑制了企业对外直接投资吗
——基于Heckman模型的实证分析

阚大学，吕连菊，南昌工程学院 经济贸易学院，江西 南昌 330099

摘要：走出去战略是构建中国开放型经济新格局的重要举措。文章基于中国要素市场化进程较为滞后这一特征事实，构建Heckman两阶段模型；基于工业企业样本数据，利用MLE法对要素市场扭曲对企业对外直接投资的影响进行实证分析。研究结果表明，要素市场扭曲程度越高，企业对外直接投资倾向及其强度越高；分内外资属性看，相对内资企业，要素市场扭曲显著提高了三资企业对外直接投资倾向及其强度；分所有制性质看，要素市场扭曲提高了国有企业对外直接投资倾向及其强度，针对民营企业的估计结果与之相反；分地区看，要素市场扭曲提高了东部地区企业对外直接投资倾向及其强度；分行业属性看，要素市场扭曲提高了劳动密集型企业和资本密集型企业的对外直接投资倾向及其强度，对技术密集型企业对外直接投资倾向及其强度则产生了不利影响。据此，需推进要素市场的市场化进程，促进企业对外直接投资可持续增长。

关键词：要素市场扭曲； 对外直接投资； Heckman模型

一、引言

改革开放以来，中国对外直接投资取得了显著成就，1982年对外直接投资额仅为0.44亿美元，2005年和2008年分别首次超过100亿美元和500亿美元，2013年更是首次突破1 000亿美元，2014年则达到1 160亿美元，同比增长15.5%，继续保持2012年以来的世界第三位。……