李宏茹

摘要：2015年7月股市暴跌，各上市公司纷纷采取措施拯救公司股价，重振股民对公司的信心。在众多拯救措施中，股份回购是其中重要的一项。从1992年豫园股份回购开始，我国股份回购已经经历了二十多年的历程。从最开始的政策性调整，到现在以股权激励、稳定股价为目的，股份回购这一举措，在我国也被越来越多的公司所看重。本文基于当前股市的动荡，从上市公司的救市措施入手，首先分析股份回购的动机，然后以美国和日本两个发达国家为例，分析国外股份回购发展情况。我国的股份回购具有一定的“中国特色”，我国股份回购的一些政策建议是完善相关法律、法规；完善库藏股制度；完善信息披露制度，加强对利益相关者的保护。

关键词：股份回购；西方国家；发展历程

中图分类号：F830 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2016）02-0105-03

2015年7月中国股市在短短三周之内经历了过山车式的暴跌，股市的一路下跌令各大上市公司十分不安。一旦股民对股市丧失信心，上市公司将会面临一系列严峻的问题，可能会引发公司的经营危机。于是，各家上市公司纷纷开始着手采取措施企图扭转这种不利的局势。其中，最主要的措施就是股票回购。一些经营状况较好的公司，因为当前现金流比较充裕，并且看好本公司的未来发展。他们打算通过高管增持、股份回购的方法向投资者传递出股市对当前股价的低估，以及对公司长远价值的肯定，从而重振股民对股市的信心。……