吴国鼎

一、前言

人民币汇率问题是近年来国际经济领域关注的热点。各方对汇率问题如此关注,说明人民币汇率对一个国家或地区的经济会有重要的影响。既然如此,那么汇率变动会对经济产生多大程度的影响？对于这一问题,一些学者已经进行了研究。总的来看,已有的研究是围绕着两个层面展开的:一个层面是研究汇率变动对一国或地区的对外贸易、投资和就业等宏观指标的影响；另一个层面是研究汇率变动对微观层面的企业行为以及绩效的影响,如研究汇率变动对企业出口产品数量和价格、对企业的雇用等的影响等。就已有的研究成果来看,侧重于宏观层面的研究较多,而侧重于微观企业层面的研究较少。我们认为,汇率变动影响宏观经济归根到底是通过影响企业来进行的,只有了解汇率变动对企业的影响,才能真正理解汇率变动影响宏观经济的机制,也才能采取相应的对策。因此,从微观层面来研究汇率变动对企业的影响就很重要。

企业的经营绩效是衡量企业经营能力的重要指标。一个企业的经营绩效往往会受到多个因素的影响:既包括企业独有的特征因素,如企业的经营规模、资产负债状况、产品质量水平等；也包括一些宏观因素,如利率水平、汇率水平、企业所处的经营环境等。汇率是影响企业绩效的重要因素,尤其是对于外向型企业来说。现有的对于汇率影响企业行为和绩效的研究,多研究的是汇率变动对企业的进口和出口的影响,而对于汇率变动对企业绩效的研究,则少有触及。……