汪继祥

中图分类号：F830 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2016）04-000-01

摘 要 金融市场构造十分复杂，对与风险投资来说，金融市场中的波动溢出效应的预测是非常重要的。在对于以往金融市场波动溢出效应的文献研究和学习中发现，绝大多数文章都是对两个市场中是否存在波动溢出效益进行研究。对与一个市场对另一个市场的协同波动溢出效应却从未提及过。所以本文对金融市场中两个市场间的协同波动溢出效益进行了分析研究。

关键词 金融市场 协同波动溢出效益 分析研究

在金融市场的强有效的机制下，与其市场有关的任何信息都会在第一时间被市场所吸收，所以从理论上讲金融市场之间是不会存在任何波动溢出效应的。但是随着金融工作者的不断研究证实在实际情况下金融市场之间是存在溢出效应的。波动溢出效应是一种人们可以观察到金融市场之间的信息传导现象，是由一个市场的波动引起另个一市场波动。波动溢出效应只有大小之分，没有正分之分，通过对以往波动溢出分析的文章的研究发现对于两个市场之间的协同波动溢出现象的分析很少提及。本文着重对金融市场的协同波动溢出进行分析以及实证研究。

一、对波动溢出进行分析

在对金融市场的波动溢出进行分析时，通常会用GARCH模型来进行分析。金融市场得数据变化是随着时间的变化而变化的，那么方差也就会随之变化。在对波动溢出进行分析时要首先对数据的波动有一个大概描述，然会再用GARCH模型来进行数据的分析，最后通过分析结果来判断金融市场的波动情况。……