李晋娴　张强

摘 要：以2006～2012年的中国信托公司为样本，采用法与金融学理论研究方法，研究信托公司所处的法律环境与行政环境对公司绩效的影响。结果表明，信托法律体系的完善、投资保护力度的提升及良好的地方法治环境对信托公司绩效具有显著促进作用，政府廉洁度的提升对信托公司绩效也有显著的正向影响。

关键词： 法与金融；信托法律完备度；法律环境；公司绩效

中图分类号：F830.8 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2016）03-0040-07

一、引言

信托最早源于欧洲，于15世纪左右在英国的衡平法体系下得到进一步发展完善。信托本质上是一种法律制度，信托制度的有无曾是普通法系与大陆法系最具标志性的差异之一。由于法律体系的不同，信托制度作为“无源之水，无本之木”，在中国的发展十分坎坷。直止2001年《信托法》的颁布，信托业的发展才终于有了法律依据，开始逐渐走向正轨。截至到2015年9月底，信托全行业资产规模达15.62万亿元，而在十年前，中国信托公司管理的信托资产规模仅为2065亿元，也就是说，中国的信托资产在短短十年间增长了75倍。

信托制度有着深厚的法律渊源，是法律制度向金融工具转化和深化的典型，其发展必然深受法律体系变革的影响，甚至在某种程度上，以法律的变革为导向。那么，信托公司的绩效是否受信托法律体系完善及制度环境变化的影响呢？本文在理论分析的基础上，梳理了2001～2012年的信托业法律法规，选择47家信托公司和24省市的面板数据进行实证分析，试图解答这一疑问。……