摘 要：在证券市场披露的信息中，募资投向变更公告较为常见。募集资金的使用方式对上市公司至关重要，它既决定了投资者的投资收益，又关系到整个公司的发展壮大。以上市公司发布的变更公告为依据，对变更行为进行归纳分析，以期为企业和投资者正确认识募资投向变更行为提供依据。

关键词：募资投向；变更公告；可行性

中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）10-0093-02

从证券市场上募集资金是上市重要的资金来源，募集资金的使用方式对上市公司至关重要，它既决定了投资者的投资收益，又关系到整个公司的发展壮大。因此，募集资金的使用情况备受社会各界关注。通过对近几年上市公司发布的变更公告进行整理分析发现，近十年来，沪深两市共发生2 841起变更事件。本文以变更募资投向的 A 股上市公司为研究对象，对其变更行为展开分析。

一、募资投向变更的去向

1.用变更后的募集资金投资新项目。募集资金用途变更后最常见的方式就是寻找新的投资项目。由于市场环境发生变化，募集资金时的最优项目在实际项目实施过程中已经丧失其独有的优越性，或是原项目的可行性本来就存在一定问题。比如江苏亚邦染料股份有限公司在2016年4月发布的《关于变更公司募集资金投资项目的公告》中写道，将原园区集中供热项目募集而来的资金27 302万元投入新的热电联产项目，新项目投资总金额41 037.75万元，其余资金由公司自筹解决。……