高洪民

摘 要：日元国际化，对人民币国际化具有重要的启示意义。结合日元国际化失败的教训，应积极推动人民币在国际计价结算、国际投资和国际储备货币三个维度积极发展三位一体式的国际货币功能。这种演进路径应与周边经济、区域经济和对外贸易结构相结合，同时也是与不断扩展人民币经济循环与金融循环相互统一的，其中尽快构建人民币跨境金融循环，对有效推进人民币国际化具有特殊作用。

关键词：日元国际化；人民币国际化路径；人民币金融循环

中图分类号：F820 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）10-0091-03

一、引言

人民币国际化的路径（或道路），是指人民币演化为国际货币可能的渠道和路线。自2009年中国政府决定开展跨境贸易人民币结算试点以来，国内外关于人民币国际化路径的研究也大量出现。例如，Eichengreen（2009）和Cooper（2010）等学者强调中国境内金融市场发展相对滞后，这在一定程度上会限制人民币国际化的发展。大部分关于人民币国际化路径的研究（如高海红、余永定，2010；国务院发展研究中心课题组，2011；Park and Song，2011）提出，人民币国际化比较现实的路径是走先区域化、后国际化的道路。曹龙骐、陈红泉等（2014）认为，“区域化—离岸化—国际化”是人民币国际化的有效路径。潘英丽（2012）则将未来十五年人民币国际化的路径推进策略定义为：“前期稳健创造人民币的国际需求，后期激进释放人民币的海外供给。”另外，针对我国现实，2012年中国人民大学发布的人民币国际化报告提出包括扩大人民币对外贷款和直接投资规模、审慎稳步推进资本项下可兑换、推动利率汇率市场化改革等七项人民币国际化策略；……