孙雨思

【摘要】自改革开放以来，我国以计划为主的利率管理模式的弊病逐渐显露，随着金融创新的蓬勃发展、经济阶段的转变通货膨胀推动和经济的开放，利率市场化是一个必然趋势。

【关键词】利率市场化，金融创新，通货膨胀，经济转变与开放

虽然利率管制有着推动经济快速增长和限制竞争保持金融系统稳定的作用，但会使投资、消费和净出口的利率敏感性降低，削弱了利率作为现代金融宏观调控主要政策工具之功能的发挥，并对国内外资金市场的变化反映迟钝。

一、互联网金融和影子银行业务等金融创新促进了利率市场化

1.互联网金融的兴起为利率市场化提供动力。互联网金融理财产品在我国利率市场化进程中扮演着重要角色，其定价市场化和资金运用报酬率市场化的特性对金融市场影响越来越大，突破了“贷款利率管下限，存款利率管上限”的利率管制格局，同时，对金融产品综合定价体系、金融市场收益率曲线等与利率市场化密切相关机制的形成，也起到了积极的推动作用。

以余额宝为例，余额宝的发展，分流了商业银行许多活期存款及潜在存款。随着“余额宝”等产品的盛行，银行业当前利差的最大来源即活期存款将开始面临越来越大的分流压力，负债成本将会不断攀升。对此只有两个选择，一是不做改变，继续维持现状坐视活期存款不断流失，二是为了遏制存款的流失而主动推动存款利率市场化。……