许玲玲

摘要：基于我国地区制度环境存在较大差异的背景下，探讨股权结构多元化程度如何影响企业技术创新。在控制其他影响因素后，检验结果发现：位于市场化进程较高地区的企业，股权多元化越高越有利于促进企业技术创新，而位于市场化进程较低地区的企业，股权越集中越有利于促进企业技术创新。

关键词：制度环境；股权结构；技术创新

2012年我国企业全部研发投入占工业增加值的比例仅为1.9%，而同期美国、德国、韩国、欧盟28国以及日本等先进发达国家该比例分别为3.26%、3.26%、4.93%、1.99%和4%，这充分表明与发达国家相比，我国企业研发投入明显偏低，技术创新能力严重不足。特别是近年来日益激烈的国际科技竞争，致使国家竞争力的提升主要依赖于其企业的技术创新能力与更新换代能力，因此深入研究何种因素影响了企业的研发投入与技术创新能力，以彻底改变我国企业当前研发投入水平过低、创新能力严重不足的现状，对于促进我国产业结构升级，提升国家综合竞争力具有重要的现实意义。

长期以来，关于企业技术创新的研究主要基于熊彼特的创新假说，多集中于研究企业规模与市场力量对技术创新的影响。而关于企业内部因素如何影响企业技术创新的研究，目前主要围绕所有权属性代表的公司治理层面，如熊艳、唐跃军及李丹蒙等均研究了所有权性质与大股东治理对公司创新的影响。然而关于股权结构（或股权集中度）如何影响企业技术创新的研究虽然也有较多涉及，但关于股权集中度与企业技术创新之间的关系没有取得一致结论。……