宋清辉

知名经济学家，著名专栏作家，曾在中国证券监管机构担任顾问等职，主要研究领域为经济体制改革与金融市场监管。著有《一本书读懂经济新常态》

并购重组、股权激励、股权质押、回购等都是市值管理的具体表现形式，但正因缺乏明确细则，部分上市公司与自称可以协助市值管理的咨询、公关机构对其未有充分的理解或假装没有充分理解，无意或故意进行了股价操作

自2014年5月国务院“新国九条”明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”至今已经有近两年时间，要立足于公司价值持续增长进行市值管理，坚决不搞伪市值管理、真欺诈操纵，就要加强对上市公司现金分红、市值管理、并购重组和再融资等重点领域的专项检查。

监管层之所以提出市值管理这一概念，其目的是希望中国本土上市公司以及资本市场的发展能够更加成熟。可惜的是，我国上市公司的市值管理做得差强人意，不排除有上市公司管理层将市值管理和“股价管理”直接画上了等号。

所谓市值管理，不是让上市公司的市值不断上涨，简单而言，是要使上市公司的市值与公司的价值相一致。要做好市值管理，就要管理层做好公司的运营，推动公司积极健康的发展，使公司能够长期、持续性地盈利。这也意味着要做好市值管理，需要通过有效、长期的机制进行管理，想瞬间取得成效是不可能的。

在这种前提条件下，我们也可以很清楚看到，在A股震荡剧烈的背景下，上市公司更需要做好市值管理。……