中国的二孩消费引擎

金刻羽：伦敦经济学院经济学教授

2015年10月，中国终止实施独生子女政策，标志着37年偏离历史轨道的结束，上述偏离导致该国的人口老龄化进程提前了数十年。

政府严格控制人口的社会和经济影响，导致城市家庭平均生育率从20世纪70年代的户均三个下降到1982年的一个多一点，并造成了引人注目的经济后果。现在的问题是，中国的新二孩政策能否以及能在多大程度上缓解这样的后果。

事实上，二孩政策的影响可能同样深远——而且总体而言其积极影响可能远超独生子女政策。长远来看，影响尤其如此，即使在较短期限内其影响也是显而易见的。关键原因之一是，单个家庭子女数量的增加，将迫使民众降低总体储蓄率，从而实现长期的宏观经济目标。

中国目前储蓄率高到常被指造成全球失衡及拉低全球利率的后果。此外，高储蓄率还阻碍了中国完成从出口导向型增长模式向以国内消费服务为主模式的过渡。二孩政策在推动上述转型方面或许必不可少——上述进程的开始可能比多数观察家的预测更为迅速。

迄今为止，经济学家主要研究中国人口结构即将发生的变化。在独生子女政策驱动下，20岁以下中国人口比例从1970年的51%下降到2010年的27%，与此同时，60岁及以上人口比例从7%上升到14%，结果导致年龄中位数从20岁左右上升到35岁。

随着退休人员人数不断提高，今天的年轻一代所面临的压力越来越大。事实上，未来80后（生于1980年后的人）独生子女一代每人平均需要赡养两位老人。……