中国对柬埔寨的FDI

[美]丹尼尔·奥尼尔

跨国公司选择投资的目的地一定是源于他们寻求的目标，无论是自然资源、市场、劳动力还是资产，更重要的是，他们寻求的目标在那里可以实现。由于他们寻求的目标所处的地点，以及他们作为全球化的后来者的身份，中国公司经常在发展中国家进行对外直接投资（FDI）。FDI寻求的是在外国商业领域的控股权，而中国公司在这些国家面临很多阻碍FDI的因素，这些因素包括法律规范缺乏、腐败严重和政治风险高，这些都是柬埔寨投资环境的特征。理论和实证研究都表明，对外直接投资者都更喜欢政府的政治和法律制度能保护财产权，并限制政府的行政领导权。柬埔寨的制度无力创造这种条件，外国投资者必须寻求其他的方式来保护他们的投资。

不仅是对柬埔寨的FDI，而且在更普遍的情况下，中国输出的FDI都颠覆了以下研究结果，即薄弱的财产权、腐败和政治风险有碍于外国投资的流入。令人吃惊的是，彼得·巴克利（Peter Buckley）及其合著者研究发现，中国输出的FDI与政治风险存在“积极的”相关性。伊瓦尔·科尔斯塔（Ivar Kolstad）和阿恩·威格（Arne Wiig）也得出类似的结论，中国输出的FDI被“制度薄弱”的国家所吸引，他们研究中使用的指标包括“控制腐败”和“政治稳定”。冯（K. C. Fung）和艾丽西亚·加西亚（Alicia Garcia Herrero）比较了中国和印度输出的FDI，指出中国的投资似乎“更趋向于腐败的国家”，而印度趋向于法律规范较完善的经济体。张贤旺和钱兴旺也发现，中国的FDI没有受到腐败、法律和制度薄弱或民主责任缺乏的妨碍。……