段曼丽

【摘要】 以网上投融资、第三方支付/理财平台为模式的新型互联网金融近两年在我国快速发展，在资金总额和企业数量上都有较大增长。尽管与传统金融机构相比规模较小，功能相同，但却具有新的经营方式，给传统金融带来一定冲击。在不同的经营方式和人们社会生活的多样化下两者会竞争、融合发展。但金融中介一贯的信息不对称和管理激励问题仍是所有金融机构以及监管者要面对的问题。只有细分市场避免同质化、整合线上线下资源提高自身优势、参与行业并购等才是互联网金融未来的发展途径。

【关键词】 互联网金融 模式 规模 功能

随着2013年余额宝的问世，2013—2014年间我国互联网金融呈现了爆发的态势，规模大增。尽管大家对互联网金融的概念有较多的争议（乔海曙和吕慧敏，2014），但无论是互联网金融还是金融互联网，其本质都离不开金融。金融，从本质上讲就是资金和信用的交易，主要涉及融资、投资和中介等活动，在渠道上分为直接融资和间接融资。我国现在以银行信贷为主要的融资渠道，根据中国银监会的消息，在2013年末银行业金融机构总资产为151万亿，总负债为141万亿，如此规模下商业银行的经营管理正日益受到互联网金融的冲击。互联网金融作为资金渠道，不论其是融资、投資还是中介平台模式，在快速发展并对商业银行形成冲击的情况下其规模问题值得重视，这促使我们思考我国互联网金融的规模及其对应功能的问题，因为Cochrane（2013）认为对于金融而言，重要的是功能不是规模。……