孟超凡 方军 江春华

摘 要：众筹作为一种新兴的融资模式以迅雷不及掩耳的速度出现在中国金融市场上，凭借其门槛低，样式多，投资方便等特点吸引了越来越多投资人的关注。像“点名时间”、“大家投”、“人人投”等众筹平台如雨后春笋般在中国各地萌发成长壮大。在经过一个又一个众筹案例的成功之后，投资人的热情进一步高涨。本文主要研究我国目前众筹模式的发展现状以及未来发展可能遇到的风险，并提出相关的见解和建议。

关键词：众筹模式；互联网金融；法律风险

一、 我国众筹模式的发展现状分析

（一）众筹模式概述

众筹模式是指利用互联网平台，在一定时间内设定特定的项目以完成项目为目的的融资模式。其融资回报可以是产品、货币、服务等其他形式。众筹一词起源于美国，发展至今已有十多年的历史，并且在最近几年迎来了发展的黄金期。2009年，著名的公共平台 Kickstarter在美国上线，如今已经发展成为了欧美国家最具代表性的网络众筹融资平台。截止到2014年3月5日，通过该平台实现的累计承诺融资额已经突破10亿美元。根据资金募集形式的不同，大致划分为以下四类：捐赠众筹、回报众筹、债权众筹、股权众筹。其中股权众筹是企业在基于网络的平台上通过开放式竞价的方式将股权或类似股权出售给投资者的一种融资手段[1]。它在四种模式中其复杂度和不确定性都是最高的，也是最受投资者欢迎的众筹模式。

（二）众筹模式在我国的发展现状