杨凯文　臧日宏

摘 要：本文考察了我国与11个主要国际贸易伙伴的进出口贸易情况，使用GARCH模型测算人民币汇率波动，应用ARDL协整方法研究在现行汇率制度下人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应，得出如下结论：一是总体上，人民币汇率波动对我国国际贸易具有负面的传导效应，国际贸易尤其是出口贸易会受到人民币汇率波动的影响；二是贸易伙伴经济发展对我国国际贸易有促进作用；三是我国国际贸易不易受到进出口产品相对价格变动的冲击。

关键词：人民币汇率；国际贸易；出口贸易；GARCH模型

中图分类号：F733 文献标识码：A 文章编号：1000-176X（2015）02-0123-07

随着人民币汇率改革的逐步深化，国际化进程加快，人民币未来将成为能被广为接受的国际结算货币，参考美元、欧元的经验，人民币汇率波动将会加剧。作为一个贸易大国，国际贸易是我国经济的重要增长点，人民币汇率波动对我国国际贸易会带来怎样的传导效应，是一个值得研究的问题。本文从实证的角度对此问题进行分析，旨在厘清人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应，得出具有现实意义的结论，给出合理的建议。

一、研究背景

尼克松的新经济政策导致了1973年3月布雷顿森林体系的瓦解，从那时起，越来越多的西方国家开始实施浮动汇率制度。1997-98年的亚洲金融危机给我们的教训是固定汇率制度如果操作不当，可能导致巨大的损失，危机之后，亚洲国家开始放弃固定汇率制度，转向灵活的汇率制度来减少实际经济的波动。……