许民强 杜方林 姚晔 祝园园

[摘要] 本文以湖州市为例，对上市公司的竞争力进行了评价。文中主要运用层次分析法，建立了上市公司竞争力评价模型，基于2013年年报数据，对上市公司的竞争力进行数量评价并排序。

[关键词] 上市公司；竞争力；判断矩阵；层次分析法

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.30.055

本文以湖州市为例，对上市公司竞争力进行评价，考虑到文章的严谨性，本文全部采用2013年年报数据。

1 上市公司竞争力的评价指标体系

本文构建了一个关于上市公司竞争力的评价指标体系，如下图所示。将上市公司综合竞争力作为总目标，将治理因素、能力因素作为一级指标，各一级指标又包含若干二级指标，各个二级指标下又含有若干三级指标。

2 上市公司竞争力的评价

上市公司的竞争力的综合评价，主要通过运用层次分析法构建上市公司竞争力评价的递阶层次结构模型来进行评价。

首先，构建判断矩阵，确定各指标的权重。选择各个领域的专家、学者，通过调查问卷的形式，获取判断矩阵。共发放问卷25份，剔除判断矩阵不一致的7份，对剩余的18份问卷数据求平均值，得到最终的判断矩阵。然后求得特征向量（即权向重），分别为：

三级指标权重：

[0.6624，0.2373，0.1003]^T，[1.000]^T， [0.6377，0.3623]^T， [0.4278，0.5722]^T，[0.4786，0.5214，0.3032]^T， [0.3476，0.3492]^T，[0.4768，0.5232]^T，[0.1734，0.3527，0.3208，0.1531]^T。

二级指标权重：

[0.1235，0.3234，0.5531]^T，[0.1033，0.1331，0.1293，0.2532，0.3811]^T。

一级指标权重：[0.2684，0.7316]^T。

然后，对各个判断矩阵进行一致性检验。求得各个判断矩阵的一致性率CR_i。由于CR_i≤0.1，所以判断矩阵通过一致性检验，求得的权向量均有效。由此可得，上市公司之间的竞争力的综合评价的各项指标的权重，如表1所示。

鉴于竞争力评价指标体系由多属性的不同指标组成，而源自于数据库的指标原始数据并不能直接用于评价，故需对湖州15家上市公司的数据进行无量纲化处理。本文采用运用广泛的标准化处理法（Z—score），利用SPSS20.0实现观测值的无量纲化。处理后的无量纲数据代入综合评价模型，求得湖州上市公司综合竞争力排名。如表2所示。

3 结论

通过层次分析法，能够很好地计算出上市公司的竞争力指数，从而比较出上市公司间的优劣。由表2得知，在湖州10多家上市公司中，竞争力最强的前3位分别是我武生物、超威动力、栋梁新材；竞争力最弱的分别为中国高纤、升华拜克、兔宝宝。