周漱

自 去年夏天开始，国际油价下跌超过50%，从每桶逾115美元至每桶50美元以下。受其影响，各大石油企业为了节省成本，不断压缩勘探投资，而钻井平台的承包商也不得不推迟订单交付或闲置平台。对于运营商而言，新平台投入运营即宣告亏损。

业内人士表示，海上钻井平台市场低迷正进入第二年，今年的挑战将比第一年更大，也比业内此前的预期更糟糕。由此将导致较老旧钻井平台闲置和报废现象加速或达20年内未见过的水平。

石油勘探投资骤降

欧佩克最新预测，2015-2018年，该组织成员国油气业务上游投资额将由去年的1200亿美元，缩减到400亿美元;新增油气项目数量，将由去年的45个减少到18个。国际油价仍在低位徘徊，让各大国际石油企业痛苦不堪。埃克森美孚高管Rex Tillerson称，原油价格今明两年都将维持低位。埃克森美孚预期2017年的原油价格为55美元/桶。BP高管 Bob Dudley也持相似观点，“如此多的存货量需要很长时间才能消耗掉。”

国际金融危机爆发后，埃克森美孚、雪佛龙、BP、壳牌、道达尔五大国际石油巨头开始“瘦身强体”。为缓解资本市场要求提高投资回报的压力，去年国际石油企业均对整体战略进行动态调整，将“控规模、提效益、压投资、削成本”作为战略动向的主线。今年国际石油企业更进一步收缩上游勘探开采的投资，进一步剥离非核心资产，砍掉一切可以砍掉的开支。

中国三大国有石油企业也开始收缩上游投资。中金公司研报称，中石油、中石化两大石油企业的勘探开发投资自2013年起呈放缓趋势。在近期发布的战略展望中，中海油宣布将大幅削减勘探投资。

3月21日，马士基集团首席执行官安仕年在“中国发展高层论坛‘大变动时代的世界能源格局分会场”上表示：“我们认为石油投资回报率在未来几年可能会较低，不一定是油价暴跌的原因，石油行业总体投资回报率在下降。”

安仕年表示：“第一，目前能源企业面临的挑战，既有新供应格局的改变，新供应方的加入，也有价格的影响。第二，全球的能源需求不及预期，主要因为经济不振。此外，全球消费者，特别是发达国家的消费者都在减少能耗。第三，石油行业的投资回报率未来几年可能会较低。比方说从投资开始生产约有5年的时间，也许5年以后油价又高了，或者现在石油价格较低，未来可能更低。”

钻井承包商频改单

牵一发动全身。据相关媒体报道，近期钻井承包商纷纷选择修改建造合同，试图推迟新建钻井平台的付款及交付时间。

为了避免接收尚未敲定租船合同的新船，美国钻井承包商Transocean与新加坡吉宝远东船厂签订修改协议，将5座在建高规格自升式钻井平台交付期各推迟约6个月，其中第一座自升式钻井平台原定于明年一季度交付，目前交付期已推迟至明年三季度。

Vantage Drilling修改钻井船“Cobalt Explorer”号的建造合同，将第二次按进度分期付款的时间推迟到7月份，这艘钻井船的交付期也可能推迟至年底。

挪威钻井承包商Seadrill首席执行官Per Wulff近期表示，今年将不接受任何新建钻井船或钻井平台。Seadrill仍在与相关的中国及韩国造船企业谈判，明年的新船交付安排尚未决定。Seadrill的这一决定已导致其推迟了在中国建造的9座钻井平台交付期，包括在中远船务建造的半潜式钻井平台“Sevan Developer”号以及在大船海工建造的8座自升式钻井平台。Seadrill已经通过子公司Sevan Drilling与中远船务达成协议，将“Sevan Devoloper”号交付期推迟12个月。协议还包含备选的延期交付时间，从去年10月15日起，以6个月为间隔，延期交付时间最长可达36个月。Seadrill在大船海工建造的8座自升式钻井平台交付期将各推迟4～6个月，交付时间总计将延长44个月。

与此同时，消息人士称，印度钻井承包商Jindal Drilling与阿布扎比国家钻井公司（NDC）的2座新建自升式钻井平台出售交易宣告失败。Jindal原本打算以3.2亿美元的价格向NDC出售2座钻井平台，但NDC认为售价太高。Jindal试图出售的第一座KFels Super B级自升式钻井平台于1月份交付，目前正闲置在马来西亚纳闽岛。第二座LeTourneau MLT-116C型自升式钻井平台“Jindal Pioneer”号2月份由Lamprell交付。

市场人士表示：“钻井平台建造商之所以纷纷延迟订单交付，是因为新平台运营的分摊成本很高。最近交付的钻井平台采油成本折算下来在50～60美元/桶，依据目前的油价水平并不能弥补成本消耗。”

上述人士还预计，钻井平台的低迷期或将延续三年，而三年中至少有一年半为低位期，也就是维持当前的水平。“之前投入的钻井平台，如果运营时间已超过三年，在之前高回报的前提下，这些平台基本可以克服目前的困境，因为基本已收回成本。但对于新造的钻井平台而言，首先要在风险可控范围内尽量延迟交付，或者接收后暂时不用，或以低租金获取一定的租金收入来弥补财务成本。”

除钻井平台改单外，造船企业还面临撤单的窘况。挪威银行市场部亚洲投资银行业务区域负责人Joachim Skorge表示，未来的撤单情况将由市场走向决定，这方面造船企业存在着实际风险。野村研究的数据显示，中国造船企业今年将交付37座新建自升式钻井平台，但目前这些钻井平台无一获得租约。

一些业内人士认为，钻井平台建造市场将趋向低迷，造船企业将面临大量撤单及价格下降的问题，低迷局面可能会比石油市场的衰退持续更长时间。即使原油价格恢复到较高水平，市场上仍然有足够的钻井平台，新船建造将大大推迟。

市场人士甚至悲观地表示：“今年中国市场所获钻井平台订单不会超过3座，而未来六个月里，全球或许不会出现新的订单。造船企业将至少度过半年的艰难期，后续或将通过降价或提供更具吸引力的融资方式来吸引订单。”endprint

运营商蒙受巨大压力

考虑到日租金的下滑并未触底、钻井船船队运力又不断增加，海上钻井平台市场未来将长期衰退。在目前的低迷期中，租约撤销、运力过剩、日租金下跌以及新钻井平台项目稀少是钻井船东面临的主要挑战。

3月20日，油田服务巨头贝克休斯发布的数据显示，美国开工的油气钻井平台数减少56座，总数达到1069座，为连续第15周下降，年化降速创下1986年以来最快。

挪威银行分析师Huseby Karlsen称，过去12个月来，海上钻井平台市场的恶化速度超过所有人的预期。作为全球最大的海上钻井平台承包商之一，Seadrill在过去一年里股价暴跌68%，从每股30.55美元跌至9.63美元。

挪威银行预计，近期撤销的自升式钻井平台及浮式钻井平台（包括半潜式钻井平台和钻井船）租约总价值达到约28亿美元。墨西哥国油、巴西国油、印尼国油、沙特阿美等国家石油企业，以及康菲石油、挪威国油、道达尔等石油巨头均在撤销租约。

受此影响，钻井平台利用率也开始下滑。去年1月钻井平台船队利用率为88%，今年1月这一比例已降至79%。超深水钻井船的日租金也大幅降低，比60万～70万美元的高位下滑约50%。然而，多数业内人士认为日租金还将进一步下滑。

一些市场参与者称，目前海上钻井平台市场的低迷是1980年代以来最严重的。挪威钻井承包商Fred. Olsen Energy首席执行官Ivar Brandvold指出，未来石油企业的勘探开发活动将继续减少，钻井船东此前大力投资订造新船，目前仍有大量新船将交付运营，而市场需求显然无法消化这些新增运力。

与许多海工船东一样，Seadrill首席财务官Lundetrae认为，缓解市场低迷的必要措施就是闲置和拆解船舶，以解决运力过剩问题。他表示，船东唯一能做的就是减少市场运力供给，等待再次提高勘探开发活动量。

全球最大钻井船东瑞士Transocean近期决定再实施销售4艘/座海洋钻井平台的拆解项目，其中包括船龄较低的1艘“第五代”钻井船“Deepwater Expedition”号（1999年建造）。考虑到海洋平台的一般寿命为30～35年，拆解船龄16年左右的钻井船充分证明眼下市况的严重性。业内人士表示，Transocean旗下深水钻井船共有68座，根据估计，其中50%～60%今年闲置或长期闲置的可能性较高。

市场人士表示：“目前市场上建造平台较多的是石油企业、钻井企业和独立投资人。油价若在100美元/桶以上，平均成本1.5亿美元的自升式钻井平台只需4年左右便可收回成本。而依据目前的油价水平，新平台的投入基本是运营一天亏损一天，因而对于租赁平台运营的船东而言将会蒙受巨大损失，为减少亏损，他们或将与出租人重谈租约或解除租约。”endprint