齐纯

摘 要：对于上市公司来说，公司的绩效与其资本结构有着密切的关系，资本结构的合理与否决定了绩效。因此，近些年各个上市公司都在努力的进行着资本结构的优化工作，但是在优化的过程上市公司也发现了诸多的影响因素，这些因素阻碍了上市公司资本结构的优化进程。为了加快上市公司资本结构的优化进程，本文将就各种影响因素进行分析并就解决方案进行探讨。

关键词：上市公司；资本结构；股权结构；债券结构

一、我国上市公司资本结构的特征分析

（一）融资形式重股权[1]。从目前我国上市公司的资本结构来看，主要的是倾向于股权结构，也就体现出了高度的股权集中，股权的高度集中并不是有利于所有的股东的获利，只是对于大股东的获利有较大的帮助。往往是大股东侵占小股东利益的手段，因此这种股权集中并不利于公司的发展，上市公司应该就公司的发展前景来看注重股权结构在资本结构中的比例。

（二） 融资来源重外部。上市公司的融资来源一直都是以外部融资为主。外部融资以发行股票、债务等手段来实现，很少注重于内部的融资。就公司的角度来看，融资的来源应该从公司的利益来考虑，根据公司的实际情况来进行融资来源的调整，内、外部融资结合实现公司最大利润。

二、影响上市公司资本结构的因素分析

（一） 行业因素。对于上市公司的资本结构来说影响因素不仅仅是外部的原因，其内部因素也会对上市公司的资本结构的取向产生影响，行业因素就是其中之一。……