晋升往往意味着更高的薪酬、更多的在职消费、更大的控制权、更好的工作环境和更强的成就感，从而抑制管理者为了私人利益而进行过度投资。然而，在中国情境下，必须详细分析。

华中科技大学管理学院张兆国教授等研究发现：1.晋升对过度投资的抑制效应，非国企优于国企；2.管理者性别与晋升激励无关，在国企和非国企中无差异；3.在国企，随着年龄的增长，管理者对晋升激励的敏感性、晋升对过度投资的抑制都呈倒U形关系，而在非国企则不明显；4.学历越高的管理者，越在乎晋升激励，这一点在国企尤为显著，但高学历强化的晋升激励效应对过度投资的抑制作用，在国企不如非国企；5.当前职务的任期越长，抑制效应越大。