■付志鸿 胡援成

一、引言与文献综述

自1998年进行住房改革以来，我国房地产市场逐渐繁荣，成为拉动国民经济的支柱行业，还带动了钢铁、水泥等行业的发展。目前商品房已经不仅是一般普通耐用商品，更成为居民财富保值增值的投资品，所以近十年房价基本是处于上涨通道。而银行所有贷款中风险最小和占比最大的抵押贷款也是以商品房等不动产为抵押标的。近年，针对房价上涨过快的问题，国家对房地产业进行了更为严厉的宏观调控，随着政策效果的逐渐显现，我国房地产市场出现了回稳的态势，房价涨幅趋缓。但房地产市场的萎靡，也会引发对未来我国经济发展的担忧。一方面，房价下降过快，会引发房地产投资急速下降，相关行业的发展会受到很大的影响，从而影响国民经济的增长;另一方面，可能会导致银行资产质量恶化，风险增加，由于目前被誉为商业银行所有贷款中风险最小的抵押贷款都是以不动产为主，而商业银行发放信贷和提取风险拨备的依据是基于不动产价格的现值来评估的。因此，目前房地产行业在国民经济中的重要性及对银行业的稳定作用显而易见。那么，房地产投资增长对我国国民经济增长到底起多大的作用?银行信贷扩张对房地产投资是否具备相互的影响机制?

部分文献关注了房地产开发投资和经济增长的关系。武康平[1]通过对这两个变量进行Granger因果检验，得出两者存在双向的因果关系。……