丁 斐

(北京交通大学 中国产业安全研究中心;北京产业安全与发展研究基地，北京 100044)

上市公司审计委员会运行效率实证研究
——基于公司绩效视角

丁 斐

(北京交通大学 中国产业安全研究中心;北京产业安全与发展研究基地，北京 100044)

以公司绩效为研究对象，探明审计委员会对公司绩效的影响效果和路径。通过中介效用模型发现审计委员会对公司绩效有显著影响，其中对财务业绩具有显著的正相关关系。进一步研究发现审计委员会对财务业绩的影响主要来自于其对负向盈余管理的治理效应。因此，审计委员会在发挥对财务报表真实性的监督和审核的基本职能时，对公司绩效有正向的影响。

上市公司;审计委员会;财务业绩;负向盈余管理

1 理论分析与研究假设

审计委员会与财务报告质量之间的关联，决定了一些基于会计信息缔约的利益关系人对审计委员会质量的关注与评估。Zahra＆Pearce(1989)指出，有效的审计委员会能够降低委托代理问题，帮助董事会监督经营者业绩，充分实施其监管职能。Davidson，Xie ＆ Xu(2004)和 Anderson，Francis ＆Stokes(2004)从资本市场的债权人角度研究了债务融资成本与审计委员会质量之间的相互关系，发现良好的审计委员会确实与公司债务融资成本之间显著负相关，从而也提供了审计委员会作为影响公司财务报告质量影响因素的市场证据。他们主要使用审计委员会的独立性、审计委员会的规模和审计委员会的会议次数作为审计委员会质量的替代变量，发现良好的审计委员会(独立性越高，或规模越大，或会议次数越多)与公司债务融资成本之间显著负相关。……