中国汽车技术研究中心 刘春辉

专用汽车经济环境分析

从10月份的主要数据来看，经济呈现企稳回升态势，三大需求维持向上势头，工业增加值继续回升，CPI低位运行，PPI降幅收窄，较低的物价也为稳增长政策提供了良好的空间，我们认为四季度经济回升已成定局。

投资表现：增速继续回升，良好势头有望延续

2012年1～10月份，全国固定资产投资（不含农户）292 542亿元，同比名义增长20.7%，增速比1～9月份加快0.2个百分点，见图1。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长1.94%。

从结构上看，房地产投资15.4%，与上月持平，制造业投资23.1%，比上月回落0.4个百分点，而基建投资的快速增长是拉动投资总体回升主要驱动力（见图2），10月基建投资增速为14.1%，比上月提高1.6个百分点，基建投资中尤其是铁路投资明显加速。我们认为11、12月这样的格局有望延续。投资资金来源持续改善，尤其是国家预算内资金和贷款来源增速持续改善，显示国家财政和货币政策对投资的支持力度在加强，良好势头有望延续。

工业生产：工业增加值连续两个月回升，短期经济企稳回升信号增强

10月，工业增加值同比实际增长9.6%，比9月份加快0.4个百分点，见图3。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.81%。分轻重工业看，重工业增加值同比增长9.7 %，轻工业增长9.1%。分行业看，受基建投资带动，钢铁、铁路设备等行业生产增速持续反弹，而汽车制造业受日系车钓鱼岛事件影响增速连续数月回落，但预期这种效应将随着行业库存压力的减轻和非日系车生产的补充将渐趋减弱。……