王成进，潘 强，余小敏

（1.十堰市非税收入管理局；2.中共蒋家堰镇委员会；3.十堰职业技术学院 机电工程系；4.十堰市养老保险局 湖北 十堰 442000）

以股市为代表的虚拟经济的膨胀和泛化引起了学界的高度关注。虚拟经济的膨胀和泛化使我们不得不重视虚拟经济对微观经济主体决策行为带来的影响，特别是对于消费者的消费、储蓄决策的影响，需要对主流经济学关于利率变动影响居民储蓄的收入效应和替代效应进行重新认识。

一、虚拟经济下的利率影响居民储蓄的机制

1.虚拟经济影响利率与居民储蓄关系的理论基础

在对虚拟经济本质探讨中目前已经形成了几种具有代表性的观点：刘俊民［1］认为，实体经济按照成本定价，而虚拟经济是以资本化定价行为为基础的价格系统，是以观念支撑的价格系统；刘晓欣［2］提出，由于积累方式由实物积累向“价值化积累”转变，虚拟价值的利润来源与货币供应量有关，用货币因素来解释虚拟经济的本质和特性；成思危从系统论的视角出发，认为虚拟经济是与实体经济相对应的经济活动模式，是寄生于实体经济的系统，具有复杂性、介稳性、寄生性和高风险性。本文认为，生产力的发展是虚拟经济产生和发展的最本质原因，生产力的发展一方面带来了物质产品的潜在生产供给能力的大幅提高，使得人们在扣除物质消费后还有相当的收入剩余，另一方面改变了人们的消费内容，从以物质消费品为主转向物质消费品、精神消费品并重。……