王华兵 刘 芳

2008年的次贷危机似乎已经过去，然而，这场危机的阴影却并没有完全消失。从金融危机后的欧债危机到目前的占领华尔街运动，都显示这场危机的影响还在持续。虽然这场危机涉及到多方面引人关注的问题，然而，管理层的薪酬设计问题却一直是关注的焦点，目前持续数周的占领华尔街运动的重要原因之一就是华尔街的薪酬过高问题。其实，自2008年金融危机以来，管理层薪酬问题变得越发尖锐，世界各国再次认识到管理人员激励机制设计中所存在的严重问题。

一、从集权经营到分权经营是现在大型企业组织机构成长演变的客观规律

在现代典型的大型工商企业中，产品种类繁多，分支机构分布广泛，组织机构复杂，企业的分散、多厂、多产品和跨国性质决定了企业的管理者必须对组织中的权力归属和责任做出决策。因此，他们不得不聘请一批精明强干的专业经理，采取集权管理与分权管理两种体制。哈耶克（1944）在研究社会主义经济时就已经指出，“想要集中做出所有的主要资源分配决策和生产决策是不可能的，有关这方面困难的典型例子是资源缺少和所表现的瓶颈效应，以及相互协作方面的困难等，所以，要集中合理地解决数量有限地资源分配问题是不可能的”。钱得勒（1962）在对美国工业企业发展历程的研究中，非常清晰地表述了分权经营的重要性。他指出：“如果企业的基本业务活动保持稳定，即如果它的原材料来源、生产技术、市场、产品和生产线相对稳定，那么对于企业整体决策来说，时间、信息和心里上的缺乏并不是重要的问题。……