暨南大学 陶宝山

浙江省临安市林业局戴爱军

真实活动盈余管理探析

暨南大学 陶宝山

浙江省临安市林业局戴爱军

盈余管理包括应计盈余管理和真实活动盈余管理，其一直是会计领域的研究热点。近年来真实活动盈余管理开始受到人们关注，本文从资本市场动机、避税动机和契约动机三个方面分析了企业进行真实活动盈余管理的原因，探讨了费用操控、销售操控、生产操控和投融资操控等实施方式，并分析了真实活动盈余管理的经济后果以及相应的约束机制，提出了进一步的研究方向。

真实活动盈余管理 经济后果 约束机制

一、真实活动盈余管理的动因

企业（管理层）进行真实活动盈余管理往往基于资本市场的需要，比如为了首次公开募股（IPO）、避免亏损、保持利润增长、迎合分析师预测、实现盈利预告或增发股票等。有学者从IPO动机、再融资动机和达到分析师预期等方面进行实证研究，发现了较为一致的结论，即出于资本市场动机，企业管理层会从不同方面进行真实活动的盈余管理。此前，人们一般认为企业为了IPO，会实施变更会计方法等应计盈余管理手段，近年来的证据表明，除了应计盈余管理，企业还同时进行了真实活动盈余管理。另外，也有企业基于避税考虑而进行真实活动的盈余管理。比如2007年我国出台了新的企业所得税法，统一对内外资企业征收25%的所得税，并于2008年开始正式执行，研究发现一些预期所得税税率上升的公司在2007年实施了做大当年利润的真实活动盈余管理。……