河南商业高等专科学校 张雪凤

一、上市公司盈利质量状况

（一）从现金流量角度分析盈利质量 上海财经大学的储一昀、王安武从现金流量角度分析盈利质量，他们认为盈利质量可以用应计制与现金制下有关盈利指标的差异来评价，并采用对比的方法设计了四组对比指标，其排列顺序为：净资产收益率（ROE）、每股收益（EPS）、总资产收益率（ROA）、销售利润率。经过实证分析，得到了以下结论：一是上市公司的盈利质量大多处于偏低的水平，盈利虽高但现金流入量低，还存在着盈余操纵行为。二是盈余管理的目的导向有所偏颇，拟配股上市公司仍然把盈余管理当作获取配股资格和达到净资产规定标准的手段。三是存在逆向盈利操纵行为。亏损的上市公司往往会转移损失，预提未来的费用，以此来打下扭亏和盈利的基础，这样的行为会使得上市公司的盈利水平高于真实的水平。

（二）从利润结构角度分析盈利质量 学者蒋义宏、牟海霞从利润结构的层面进行了实证分析，并得出了以下结论：一是净资产收益率（ROE）略高于6%的上市公司的非经常性收益所占净利润的比例显着高于其他上市公司，盈利质量相对较差。二是首次公开发行（IPO）上市公司年度非经常性收益占净利润的比例显着高于发行次年，盈利质量相对较差。三是每股收益（EPS）略大于0的微利公司非经常性收益占净利润的比例显着高于其他上市公司，盈利质量较差。

二、上市公司盈利质量较低的成因分析

（一）从盈利性角度看，市场竞争与金融危机使上市公司盈利质量下降 一是主营业务发展受产业结构调整和市场竞争的影响。……