兰州大学 张 涛 潘燕晶

随着我国市场经济的不断完善，中小企业在国民经济发展中占有举足轻重的地位。据统计，目前我国中小企业占全部注册企业总和的99%以上，工业总产值、销售收入和利税占到了60%、57%和40%，在我国，中小企业已成为拉动经济的新增长点。但是，我国中小企业大多较“短命”，主要是因为企业没有积极有效的控制财务风险进而演化财务危机导致企业衰败，而企业财务危机的主要诱发因素又是现金流管理不善，因此对中小企业的现金流管理研究就显得极具现实意义。近几年来，国内外越来越多的企业关注现金流风险管理问题，国内外学者也从不同的角度对其进行研究。早在1968年，国外学者Beaver就利用单变量判定模型对企业危机进行预测，研究发现现金流量与负债比率能够最好地判定公司的财务状况。Gentry、Newbold和Whitford（1987）认为以现金为基础的财务比率提供了区分财务失败与非财务失败的显著的信息。Aziz、Emanuel和Uwson（1988）设计了运用现金流量预测财务危机的模型。国内学者潘学文、王其淼通过分析企业财务风险的现金流成因，进行现金流对企业财务风险的影响研究；林义通过分析销售环节、生产环节、采购环节的现金流管理，探讨企业风险控制方式；宋剑霞主要分析了现金流与财务风险的关系分析。然而以前学者仅仅是对现金流和财务风险的关系，以及利用现金流对财务风险进行预测进行了研究，没有针对企业不同阶段不同的现金流特征提出财务风险控制策略。……