林桂云

(武汉钢铁(集团)公司 财务有限责任公司,湖北 武汉 430080)

一、资金收益性和流动性的关系

1.流动性与盈利性的统一

流动性是指财务公司随时满足当时现金需要的能力;盈利性是指财务公司获得利润的能力。从根本上说,二者是相辅相成、密不可分的,它们之间的统一性表现在两方面：一方面,较强的流动性是提高盈利性的条件和降低风险的保证。当流动性较强时,财务公司有足够的资金用于投资,为盈利提供保证;另外也提高了偿债能力,进而提高财务公司信誉,创造出良好的经营环境,使财务公司筹资能力增强,为财务公司取得更多盈利提供资金保证。另一方面,盈利能力的高低在一定程度上决定着财务公司流动性的强弱和抵御风险的能力。利润水平的提高最终会在现金流量上得到反映,无疑为财务公司筹资、投资、收益分配等各项财务工作的有效开展起到促进作用,甚至引起资本结构的合理调整,从而增强财务公司的筹资能力及资产的变现能力,增强财务公司的流动性。

2.流动性与盈利性之间的矛盾

虽然流动性和盈利性之间具有统一性,但它们之间的矛盾也是客观存在的。

首先,过分追求流动性,会使财务公司盈利能力下降。一般情况下,财务公司增强流动性有两条途径：一是储存流动性,即在资产组合中保持一定比例的易变现资产,如：现金、银行存款和短期有价证券等,以应付流动性不足的风险。二是购入流动性,即靠筹措新的资金来实现流动性。……