浙 江财经学院东方学院 潘 鹏鹏

随着我国物流行业的迅速发展，物流企业提供的服务方式也在不断地创新。物流金融业务便是近两年第三方物流企业提供给客户的全新业务。

在国内，物流金融业务可以说是一个全新的概念，它有广义和狭义之分。广义层面的“物流金融”，是指在整个物流过程中，引入相关的金融产品，将货物、资金以及信息整合以实现资金融通速度的所有活动。狭义层面的物流金融，是专指银行和第三方物流企业联合，在为客户提供物流服务的同时，代客户结算、融资的过程。

在此，有必要区分“物流金融”和“金融物流”这两种业务。它们的相似之处在于：在整个业务过程中都涉及物流企业、银行以及接受服务的企业(客户）；不同之处在于：“金融物流”是指物流企业和银行为客户的特定物品，如证券、高级艺术品等提供的运输以及运输过程中的一系列相关服务。而“物流金融”主要是第三方物流企业和银行合作为客户提供的涉及结算和融资这两个方面的服务。

文章所涉及的物流金融业务只要是指第三方企业和银行基于利益一致的基础上，为共同客户提供的，将物流服务和金融服务整合成一体的创新型业务。这种业务主要涉及结算、融资以及保险三大传统业务。

1 第三方物流企业物流金融的主要业务模式

根据南开大学龚纪钢的相关研究，国内的第三方物流企业发展物流金融业务的主要模式有两大基本类别、七个模式。这两大基本类别是：基本业务类别和创新形式业务类别。其中，基本业务类别主要包含以权利质押为基础的仓单质押融资模式和以动产质押为基础的存货质押融资模式两个融资模式；创新形式业务类别主要包括“商品货权和库存混合融资模式、厂商银融资模式、融通仓模式、应收账款融资模式和经销商集中融资模式等” 这五个常见的融资模式。

在龚纪钢研究的基础上，结合国内其他学者的相关研究，文章主要介绍以下业务模式：以权利质押为基础的仓单质押融资模式、以动产质押为基础的存货质押融资模式(这里的存货主要是指信用证）、代收或代垫货款融资模式(即代客结算业务）、保兑仓融资模式以及融通仓模式。

1.1 以权利质押为基础的仓单质押融资模式

以权利质押为基础的仓单质押融资模式简称仓单质押融资模式，这是一种需要融资的企业把自己企业的产品或原材料等质押品质押在与银行达成合作协议的第三方物流企业，银行根据第三方企业开出的仓单为需要融资的企业提供贷款的形式。

根据库存货物流动程度，仓单质押融资模式具体又可以分为静态质押和动态质押两种模式。静态质押模式是最基本的物流金融融资模式，这里简单介绍一下静态质押融资模式的主要业务流程为：(1）需融资企业向银行申请贷款；(2）需融资企业向第三方物流企业存储质押货物；(3）第三方物流企业向银行提供开具给需融资企业的仓单及质押物的详细信息；(4）银行向需融资企业提供贷款；(5）需融资企业向银行提供提货保证金；(6）银行收到提货保证金后，向第三方物流企业发出解押指令；(7）第三方物流企业接到银行的解押指令后放货。

质押仓单融资模式利用了第三方物流公司的仓储网络点成为融资过程中的监管方，为银行收取到的质押物就近提供仓储服务，在减少融资成本的基础上收取相应的服务费用，可以说是一种融资企业、银行和第三方物流公司共赢的模式。

1.2 以动产质押为基础的存货质押融资模式

文章主要介绍信用证下以动产质押为基础的存货质押融资模式，这是一种银行凭借自身的信誉，为进口商开具信用证来向国外生产商(供货商）购买货物的形式，第三方物流企业则类似于“保理商”的角色，所以，人们也称信用证下的存货质押融资模式为物流保理模式。

该融资模式的主要业务流程为：①国内企业与国外供货企业签订贸易合同；②国内进口商交纳一定数额的保证金，向银行申请开具信用证；③银行要求参与合作的第三方物流公司负责报关以及监管货物；④银行向国外供货商出示自己为国内进口企业开具的信用证；⑤国外供货商将货物发出后，向银行发出货物装船通知以及相关单据；⑥第三方物流企业负责提取货物、报关以及将货物装入仓库，且开具监管确认书；⑦国内进口商向银行缴纳货款；⑧银行向第三方物流企业发出货物解压指示；⑨第三方物流企业受到指示后向国内进口商发出货物。(见图1）

图1 以动产质押为基础的存货质押融资模式(信用证下）业务流程图

1.3 融通仓模式

将仓单质押模式的流程进行一定的简化，便得到了融通仓模式。该模式并没有削弱第三方物流参与融资的作用，相反在很大程度上提高了物流金融业务的效率。融通仓模式的主要运作流程为：①第三方物流企业向合作银行申请信贷额度；②银行根据第三方物流企业的综合情况(主要是企业规模、经营状况等），给予第三方物流企业信用额度；③融资企业以企业的动产向物流企业申请贷款；④第三方物流企业审批融资企业的相关情况，决定是否发放贷款；⑤融资企业向第三方物流企业偿还贷款；⑥第三方物流企业收回贷款后，返还融资企业作为质押的货物；⑦第三方物流企业按照规定的期限偿还银行贷款。

1.4 保兑仓模式

保兑仓模式与仓单质押模式的不同之处主要在于先由银行开具承兑汇票后，第三方物流企业见票发货。主要业务流程为：①需融资企业向银行缴纳一定的保证金，申请银行开具承兑汇票；②银行根据需融资企业的申请，经审核后开具承兑汇票，收票人为生产企业；③生产企业见票后向第三方物流企业发出货物；④融资企业以生产商发出的货物作为质押物，要求第三方物流企业开具仓单；⑤融资企业分批向银行偿还保证金；⑥银行依据收到的货物保证金，分批向第三方物流企业发出发货指令；⑦第三方物流企业根据银行指令，分批向融资企业发货。

2 第三方物流企业发展物流金融业务的风险来源

影响第三方物流企业发展物流金融业务常见的风险来源主要有：

(1）经营管理方面带来的风险。第三方物流企业在发展物流金融业务时所面对的经营管理方面的风险主要受企业结构、管理能力以及质押物本身因素的影响。

从企业结构来看，不合理的组织构成和人事结构会影响整个企业良好、有序地运行，进而影响到整个企业的经营管理。而企业的监管能力体现在第三方物流企业内主要是指其对需融资企业交付的质押物的监管。从融资企业将质押物交付、第三方物流企业验货、入仓，到最后将货物返还给融资企业的整个过程中，第三方物流企业一个极为重要的职能是确保质押物在数量、质量等方面保持稳定，企业监管能力太差或者质押物本身存在潜在的隐患都将给第三方物流企业的物流金融业务带来风险。

(2）需融资企业方面带来的风险。事物都是双方面的，第三方物流企业自身的经营管理会给其发展物流金融业务带来一定的风险。需要融资的企业同样会给第三方物流企业发展物流金融业务的发展带来风险。

现实经营中，需要融资的企业往往是中小企业。而中小企业或多或少存在盈利、发展、信誉、偿还债务等方面状况不佳，这些因素都将为第三方物流企业发展物流金融业务带来很大的风险。

(3）社会环境方面带来的风险。社会环境方面的风险主要是指我国法律的不完善以及市场经济运行不成熟所造成的风险。由于我国的第三方物流企业发展物流金融业才刚刚起步，涉及合同、质押物以及担保方面的法律还不够完善。以质押物为例，在物流金融的整个过程中，质押物的所有权在不断发生变化，这样必然出现所有权归属不明的问题。而我国现有的法律，对于质押物的所有权缺乏明确的条文。法律的不完善势必给我国第三方企业发展物流金融的迅速发展带来阻碍。

3 具体的应对措施

3.1 应对经营管理方面的风险

第三方物流企业应该从自身的管理、监管力度以及从质押物方面着手降低经营管理不善带来的风险。以管理为例，第三方物流企业应当调整企业本身的组织结构和人事结构，建立赏罚制度。同时，在人事结构方面，应该积极引进物流、金融方面的专业人才；在监管方面，一套合理、明确的监管制度能大大减少风险发生的可能性，因此，第三方物流企业在发展物流金融业务时，要注意建立合理、具有激励性的监管制度。另外，可以利用现代的科学技术，加强企业各项操作的信息化，这样有利于企业减低风险，同时也能及时的与银行进行交流，提高自身的服务质量；质押物方面，第三方物流企业应该事先说明质押物的标准，一方面防止融资企业利用质押物来逃避自身的相关责任。物流企业还可以要求融资企业对其作为质押的货物交纳一定比例的减值准备金或者保险，积极转移可能由质押物带来的风险。另外，可以通过严格规定贷款的比例和偿还周期来避免风险。在质押物审核入仓阶段，物流企业工作人员应仔细地对质押物进行检查，只有符合标准的质押物才能进入仓库。

3.2 应对融资企业方面的风险

融资企业方面带来的主要风险只要是指融资企业的经营状况以及信誉这两个方面。对于申请融资的企业，第三方物流企业以及合作的银行要对该融资企业的经营状况进行详细的考核，对于早已入不敷出、账务不清楚或明显虚假的企业，第三方物流企业应坚持不与其合作。而对已经建立了合作关系的融资企业，物流企业在整个合作过程中，也要定期对其经营状况进行核查。而对于融资企业的信誉，物流企业在考虑是否为其提供资金贷款时，可以综合融资企业过去几年的经营情况、还贷情况以及其他与融资企业合作过的企业的相关反馈，对融资企业的整体信誉作出一个评估，再决定是否为其提供贷款。

3.3 应对社会环境方面的风险

针对我国法律的不完善，第三方物流企业在开展物流金融业务时，应该在国家现行法律背景下，加强对合同的内容以及质押物所有权的规定。合同内容应该清晰明确，避免有意思表达模糊或利用国家法律漏洞的条款出现。关于质押物的所有权，在每一个涉及质押物所有权变动的过程时，第三方物流企业都应该与合作银行以及融资企业进行确认，以明确质押的归属问题，避免出现所有权不明的情况。

[1]邹小,唐元琦.物流金融:物流研究的新领域[J].中国物流与采购,2004(9).

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[3]谢鹏,陈章跃,严慧敏.第三方物流参与物流金融运作的模式及其风险防范[J].物流工程与管理,2008(10).

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