杨勇

摘要：股市是一个各方力量参与博弈的地方。股指在一定范围内波动是正常的，但如果股指经常性的处于暴涨暴跌状态则不利于股市，会扰乱正常的市场秩序，损害投资者的权益，不利于经济社会的健康发展。那么是什么致使了中国股市出现暴涨暴跌将是探讨的内容。

关键词：暴涨暴跌；政策；经济周期；股指

中图分类号：F830文献标志码：A文章编号：1673-291X（2012）30-0089-02

一、中国股市暴涨暴跌原因

引起股市暴涨暴跌的原因有很多，深入分析A股市场暴涨暴跌的内在性原因主要有三个原因：（1）“政策市”对股市的影响；（2）经济周期对股市的影响；（3）不成熟的投资理念、过度投机对股市的影响。

1.“政策市”对股市的影响

二十多年来，每次的顶部和底部都伴随政策的出台，对于中国股市来说，政府经常干预过多、影响过度，而被形象的称为“政策市”。虽然国家政策对于挽救低迷的股市或者抑制过度投机有着重要作用，并由此阻止了股市的进一步下滑或者高涨，抑制了股指波动的变大，但这些经济政策并不一定总是有效而且在很多情况下过多的经济政策的干预会对股市的运行产生扭曲，会削弱价格杠杆的作用，扭曲价格对资源的配置作用。

说起“政策市”，还得从1992年邓小平南方讲话说起，1992年邓小平南巡并发表了重要讲话，中国股市进入实验阶段，受此重大消息影响股市出现暴涨行情。

从此以后，中国的政策市愈演愈烈，整个市场受各种各样的政策影响严重，虽然……