田雨晴，余 力

（西安交通大学经济与金融学院，西安710061）

0 引言

对财务公司效率的测量，本文借鉴已有对商业银行效率的测量方法，采用随机前沿模型(SFA)。SFA模型是Aigner，Lovell和Schmide(1977)以及Vanden Broeck(1977)提出的一种测量效率的参数方法。该方法认为生产经营单位在其活动过程会受到许多不可控随机因素的影响，如社会环境因素变化等。这些外生的不可控因素通过各种途径致使生产单位的生产活动的成本或产出数据发生变化，偏离边界。因此，在效率评价过程中，应将技术无效率项和随机因素二者分离。测量时先界定一个效率边界函数，通过估计生产函数对生产过程进行描述，使技术效率估计得到控制，再以样本数据库为基础估计出效率边界函数的各参数值，最后再据此计算出评价对象的具体效率指标。本文试图基于我国79家企业集团财务公司2009～2010年数据，启用随机前沿分析(SFA)方法，对我国企业集团财务公司成本效率展开初步研究，以引起更多关注和思考。

1 研究方法与模型设定

1.1 研究方法

近年来，Battese&Coelli等学者对SFA作了进一步的拓展，其最大贡献就是允许效率随时间演化。为了去除随机误差项可能造成的影响，并得到每个样本在各时期的效率值以及分析效率的成因，本文选用随机前沿分析(SFA)方法作为研究工具。

最基本的SFA模型是通过对误差项的分解对决策单元的技术无效率程度进行估计。误差项由两部分组成，一部分为随机误差，另一部分为误差无效性。随机前沿模型的一般形式如模型1：