刘召杰

从2010年起，我国开始控制新增贷款规模，实行信贷紧缩的金融政策，以降低经济过热风险，这对中小企业融资造成了一定的影响。本文对信贷紧缩的内容及影响进行了分析，并提出了中小企业融资方式的现实选择。

一、信贷紧缩政策的内容及影响

2008年美国次贷危机引发的世界经济危机，对我国的经济发展造成了很大影响。为了刺激我国经济的发展，国家发布了4万亿投资计划及降低存贷款利率等一系列应对危机的经济政策。在国内经济势头发展良好的情况下，国际资本市场出于对我国经济的良好预期，大量国际投资开始进入我国，在国内外双重经济作用推动下，我国经济呈现出过热的苗头。为了降低经济过热产生的风险，我国宏观经济调控部门于2010年中期开始采取一系列措施，意在为我国经济降温，特别是降低我国日益高涨的物价指数。首先，存贷款利率的回调。我国自2010年10月20日起首次上调贷款利率，到2011年7月7日短短数月内完成了5次利率调整。其次，存款准备金率的连续调整。中国人民银行于2010年1月12日宣布自1月18日起上调大型金融机构的存款准备金率，由15.50%上调至16.00%，上调幅度为0.5%，开启了本轮存款准备金率上调的大幕。此后在7个月时间内央行又7次上调存款准备金率，而且每次上调幅度为0.5%，从而使大型金融机构存款准备金率达到21.50%的历史新高。再次，国家宏观经济政策的确定。2010年12月3日召开的中共中央政治局会议指出，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，货币政策由适度宽松转为稳健，对经济发展中出现的通胀预期进行管理。……