桂林电子科技大学 刘 宏 邓文琼 钟坤成

一、中小企业集合票据概述

（一）集合票据的概念 集合票据兴起于2009年11月，是中小企业通过“捆绑发债”进行直接融资的一种债券融资途径。具体指2到10个具有法人资格的中小企业企业，在银行间债券市场以统一的产品设计、券种冠名、信用增进、发行注册方式共同发行的、约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 与中小企业集合债券相比集合票据的发行条件相对比较宽松，它不用遵循企业债券发行对公司净资产和利润方面的要求，但是发行集合债券的企业都经过了地方政府的筛选，统一的信用增进也让集合票据更具公信力。首批中小企业集合票据在北京顺义、山东诸城、山东寿光等地发行，为23家的中小企业企业融得资金12.65亿元，目前集合票据的发行覆盖了全国多个省市，截止2011年4月底一共发行76.07亿元。与集合债券2007年面市到目前只有5支相比集合票据是中小企业在债券市场进行融资的成长性较好的一种方式。

（二）集合票据的特点 中小企业集合票据是债权融资的一种方式，但又不同于普通的发债，在发行方式上尤其突出的特点。

（1）中小企业集合票据是联合发行人的集体举债行为。 中小企业集合票据是2到10个具有法人资格的非金融企业在全国银行间债券市场以统一的产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一注册方式发行的，约定在一定期限还本付息的共同债务融资行为。……