段文奇　柯灵芬　张银莹

摘要：本文基于电子商务平台生命周期视角，首先分析电子商务平台和风险资本两者的互动机制，接着阐述平台在生命周期各个阶段的发展特征以及对资本的需求特征，最后讨论平台生命周期各个阶段企业应该采取的风险资本管理策略。

关键词：风险资本；电子商务平台；生命周期

JEL分类号：G24 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1006-1428（2012）08-0104-03

一、电子商务平台和风险资本的互动机制

大量风险资本对电子商务平台的生存和发展影响巨大，具体表现为以下几个方面：（1）天使投资或种子资本促进市场上涌现出更多创新性平台，很多具有创意和技术但缺乏资金的创业团队在得到种子资本的支持后成功创建了新平台；（2）风险资本的分散投资导致市场上创建了更多竞争性平台，有些市场本身能够容纳多个平台，有些平台可以作为相邻产业中平台竞争的战略工具，因而即使一直亏损的平台也能够卖出很好的价钱，从而风险投资商仍可以获得很高回报；（3）风险资本为平台企业获得安装基础提供资金支持，缩短了平台起飞需要的时间。没有获得风险资本的平台发展缓慢，可能会因为缺乏资金错失了竞争成功的机会，从而改变了平台之间的竞争规则；（4）扩张阶段得到风险资本支持的平台企业，可以免除短期赢利压力，利用价格战把竞争对手拖跨，以及进行迅速扩张获得绝对主导地位，如淘宝的免费承诺和在支付宝等方面的扩张；……