谢皓　韩勋

摘要：人民币汇率问题是一个值得关注的热点问题，相关研究结论莫衷一是。本文从WTO协定入手，首先指出，WTO在汇率争端问题上将向IMF寻求技术支持，IMF内部的“汇率问题顾问组（CGER）”将发挥至关重要的作用。而事实上，CGER对人民币汇率的认定是实质性低估。随后，通过对WTO历往判例的考察，笔者认为在汇率低估的状态下，中国的外汇指定银行很有可能被认定为公共机构，通过结售汇服务向出口企业提供了财政资助，并且授予了一项利益，因此构成了WTO补贴与反补贴措施协定（SCM协定）第1.1条a项第1款所列举的情形（i）所指代的补贴。而在其专项性审查中，这种补贴以出口实绩为授予的条件之一，可能构成了SCM协定第3.1条a项所界定的禁止性补贴。而且，GATY第15条第9款中的“外汇限制”、“外汇管制”范围比较窄，无法适用于汇率争端，更无法被援引为SCM义务的例外。

关键词：SCM协定；汇率低估；汇率补贴；人民币汇率安排

JEL分类号：G18中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1006-1428（2012）08-0009-07

一、人民币汇率补贴问题的提出

2003年，美国国际法学者Marc Benitah在美国国际法协会期刊上发表了“Chinas Fixed Exchange Rate for the Yuan”一文，认为中国的固定汇率制度构成了出口补贴。从此以后，人民币汇率制度及是否构成补贴就成为美国政学商界关注的焦点。

从现有文献看，人民币汇率问题在WTO框架内主要集中在2个焦点上：通过GATI第15条第4款指控低估或者存在偏差的人民币汇率安排违反了GATr或者IMF意图，或者指控人民币构成了WTO“补贴与反补贴措施”（Subsidies and CountervailingMeasures，SCM）协定所界定的专项性补贴。……