陆岷峰，栾成凯

1.北京大学经济学院，北京 100871；2.江苏银行连云港分行，连云港 222000

一、引 言

随着经济的快速发展，我国钢铁供需持续增长，2011年钢材消耗量为6.1亿吨，到2012年估计将达到6.46亿吨，不断上升的钢材总产值和交易量，催生出大量钢贸企业和钢材市场，据统计，目前全国各类钢铁贸易商超过15万家，以钢铁产业并不发达的一个三线城市为例，大大小小的钢材市场就有12家。由于钢铁产品属于大宗商品范畴，具有较高的流通成本和单价，因此需要大额资金维持正常经营周转，当钢材市场自有资金不能满足需要时，只能向银行等机构融资。有资料显示一个省辖市就有12家钢材市场约有贷款余额28.5亿元，占全市贷款总额的2.3%。

面对当前钢材市场不断扩大的融资规模和不断加快的融资增速，业内各方从不同角度、不同层面对钢材市场融资模式做出了论断。由于受考察视角、宏观微观经济信息、自身利益局限性的影响，各方看问题的出发点不同，判断标准便有差异，结论也就各不相同。

持肯定观点的主要是钢材市场投资者，他们认为，钢材市场是资金密集型行业，需要大量融资维持日常经营周转，而且自身实力不断发展壮大，自有资金不断积累，能够实现资金的良性循环。这一论断是基于市场投资者看好我国经济发展前景而做出的，在2011年我国钢材消耗的6.1亿吨中，建造业3.36 亿吨，占比 55.1%，2012 年消耗量会更大，而钢铁生产企业的不断整合，产量渐趋平稳。这样，只要我国经济增速不出现回落，固定资产投资能够维持高位，房地产市场持续繁荣，那么钢材市场盈利空间和时间就能保持下去，资金链条也能良好运转，银行融资也不会出现问题，因此，钢材交易市场融资没有风险。……