张 铭

天狮集团战略投资与资本运作中心，天津 301700

欧元区的这场债务危机自2009年底从希腊爆发以来，一直没有得到有效遏制，并连续引发了其他有债务隐患的欧元区国家的危机，蔓延很快，并且有逐渐严峻的趋势，对全世界经济稳定都造成了强烈的冲击。下面在其他学者研究的基础上对这次危机的原因及与我国的联系进行分析。

一、欧洲债务危机的原因

1.繁重的债务

欧债危机的直接原因很大程度上归结为政府和私人部门长期的大量借债。随着欧元区的不断扩大和各国经济一体化的不断加深，以葡萄牙、希腊为代表的欧元区的经济后进国逐渐在工资、社会福利、社保救济等方面与法、德等发达国家标准靠拢，而这两个国家的经济产出并没有太大的改善发展，同时由于工资和各种社会福利存在“刚性”，只能上涨，下调困难，这就不可避免地使这些国家的政府赤字持续存在和不断扩大。爱尔兰和西班牙是由于美国次贷危机的波及而导致本国房地产市场的萧条，由此使银行产生了大量的贷款坏账，国家在解决银行业危机的过程中，因为无法顺利地对外举债和偿债而引发了债务危机。在欧元区的17国中，以葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙五国（PIIGS五国）的债务问题最为严重。此五国在1980－2009年间，除了西班牙和葡萄牙在20世纪90年代净储蓄盈余外，其余国家都处于负债投资状态。长期的负债投资导致了大量的公共债务和政府赤字。……