杨远霞，易冰娜

(湖南涉外经济学院商学院，湖南长沙，410205；中南大学商学院，湖南长沙，410083)

资本结构和资产结构对于企业的发展同等重要。目前，国内关于资本结构的研究较多，而关于资产结构的却寥寥无几，且研究样本主要集中在全国上市公司，而对省级上市公司资产结构、资本结构与盈利能力关系的研究几付阙如，而且所收集的资料连续性不够，往往只是一个时点。本文拟结合湖南省的实际研究上市公司资产结构、资本结构与盈利能力的关系，一方面，不仅可以丰富该领域的研究，而且可以为优化湖南省上市公司资产结构、资本结构，提高企业竞争能力，促进湖南省上市公司的发展提供理论和实践指导；另一方面，还可以为政府改善投资环境、融资环境和提高资本市场效率提供决策参考，从而在一定程度上促进湖南省经济的发展。

一、文献综述

(一) 国外文献

国外研究资本结构与盈利能力相关性的文献较为丰富，但目前没有一致的结论，少部分研究认为资本结构与公司盈利能力成负相关关系。如 Titman和Wessels[1]发现负债比率与获利能力具有显著的负向相关关系。Booth等[2]通过对十个发展中国家的数据样本进行分析发现，除了津巴布韦外，其他所有发展中国家的资本结构与企业绩效之间都存在着高度显著的负相关关系。但大部分研究得出资本结构与盈利能力呈正相关关系。如Frank和Goyal[3]对美国非金融企业从1950年到2000年之间的数据样本进行研究后，得出了业绩与账面价值财务杠杆比率呈正相关的结论。……